Lembaga pemeringkat PT Pemeringkat Efek Indonesia (Pefindo) kembali memangkas peringkat utang PT Adhi Karya (Persero) Tbk (ADHI). Kali ini peringkat perusahaan konstruksi pelat merah tersebut terjungkal dari idBB menjadi idB, dengan status CreditWatch Implikasi Negatif yang masih menggantung.
Pemangkasan ini bukan yang pertama. Dalam kurun lima bulan terakhir saja, peringkat ADHI sudah tiga kali dipangkas oleh Pefindo: dari idA-/Negative pada Juni 2026, ke idBB/CreditWatch Negative pada Juli 2026, hingga kini mengenai idB pada 18 Agustus 2026.
Peringkat obligasi berkelanjutan yang diterbitkan perusahaan, yakni SR Bond III dan SR Bond IV, ikut terseret turun ke level yang sama, idB. Pemangkasan peringkat kali ini adalah buntut dari hasil Rapat Umum Pemegang Obligasi (RUPO) Berkelanjutan III Seri B dan C.
Ringkasnya, dalam rapat tersebut, para pemegang obligasi menolak permohonan ADHI untuk menunda pembayaran kupon. Adapun, jadwal jatuh tempo kupon terdekat sudah di depan mata yakni pada 24 Agustus 2026.
Pefindo mengingatkan, jika ADHI benar-benar tidak mampu membayar kupon yang jatuh tempo pada tanggal tersebut, kondisi itu bisa dianggap sebagai gagal bayar aktual dan berpotensi memicu penurunan peringkat lebih lanjut. "Kami berpotensi meninjau kembali peringkat Perusahaan apabila ADHI berpotensi menunjukkan kapasitas dan resolusi yang berkelanjutan atas kewajiban keuangan yang diproyeksikan jatuh tempo dalam waktu dekat," tulis Pefindo dalam publikasinya. Berdasarkan Pefindo, peringkat perusahaan ini mencerminkan sejumlah risiko yang membebani ADHI secara bersamaan: likuiditas yang tinggi risikonya, fleksibilitas keuangan yang lemah, tingkat utang (leverage) yang tinggi, risiko eksekusi proyek terkait order book, hingga lingkungan bisnis konstruksi yang volatil.
Ringkasnya, berdasarkan laporan tidak diaudit per Juni 2026:
Catatan: artikel ini merupakan rangkuman dari keterbukaan informasi. Selalu verifikasi angka dan tanggal dengan sumber resmi (IDX atau laporan keuangan perseroan) sebelum mengambil keputusan investasi.