Timah ($TINS) membukukan laba bersih Rp1,5 T pada 1Q26 (+111% QoQ, +1.184% YoY), jauh melampaui ekspektasi konsensus (60% estimasi FY26F konsensus) dan bahkan setara 595% dari target internal kuartalan manajemen sebesar Rp252 M.Capaian ini utamanya ditopang oleh ekspansi GPM ke 38,6% (vs. 4Q25: 24,8%; 1Q25: 18,2%), yang mengalir hampir sepenuhnya ke OPM 34,4% (vs. 4Q25: 20,6%) dan NPM 27,5% (vs. 4Q25: 14,4%) — alih-alih dari topline (pendapatan hanya setara 29% FY26F konsensus). Ekspansi GPM didorong oleh COGS yang turun -10% QoQ meski pendapatan naik +11% QoQ, terutama dari penurunan inventory movement ke Rp182 M (vs. 4Q25: Rp547 M) dan penurunan beban penyusutan COGS -40% QoQ ke Rp146 M.
Hal ini mengindikasikan kualitas laba yang lebih solid sebab ekspansi margin ditopang dari dua sisi yakni kenaikan ASP serta efisiensi biaya.Secara operasional, laba usaha 1Q26 menyentuh Rp1,88 T (+85% QoQ, +1.172% YoY), ditopang oleh reli ASP logam timah ke US$49.221/MT (+32% QoQ, +51% YoY) dan volume penjualan 6.009 MT (+109% YoY), meski terkoreksi -16% QoQ dari high base 4Q25 sebesar 7.165 MT.
Pandangan positif kami pada 4Q25 mulai terealisasi pada 1Q26: tesis kenaikan ASP mengikuti rally LME terbukti, dengan ASP realisasi US$49.221/MT bahkan melampaui rata-rata LME 1Q26 senilai US$48.679/MT (+34,7% YoY). Volume penjualan 1Q26 senilai 6.009 MT memang sedikit di bawah base ~7.000 MT yang kami perkirakan pasca-4Q25.
Outlook — Kami melihat ruang akselerasi volume penjualan pada 2Q26 ke level ~7.000–8.000 MT seiring ramp-up KK Singkep 1 yang baru beroperasi pada 1Q26 dan optimalisasi unit operasi lainnya (KIP, PIP, Tambang Darat Kemitraan). Dari sisi harga, rata-rata LME timah diharapkan masih kuat di kisaran US$45.000–50.000/MT didukung pengetatan pasokan dan momentum spekulatif — meski kenaikan persediaan LME warehouse +60,7% YTD ke 8.700 ton perlu dimonitor sebagai risiko downside harga.
Kami juga diproyeksikan memantau keberlanjutan margin sebagai indikator kualitas laba.
Aset sitaan negara — Potensi one-off gain dari penyerahan aset sitaan negara kepada TINS (sejak Oktober 2025) belum diakui pada 1Q26 karena masih menunggu proses administrasi sesuai ketentuan perundang-undangan, dan berpotensi berubah menjadi upside tambahan pada kuartal mendatang.
“Jadi cutloss itu adalah alat buat menjaga supaya lo masih punya “hak bermain” di market. Tanpa itu, maka setiap satu kesalahan bisa menghapus puluhan trade yang benar.” — ariefhidayatst
Cutloss adalah hal yang harus dapat dilakukan oleh setiap trader jika ingin mengelola risiko dengan baik. Stockbitor ariefhidayatst menjelaskan bagaimana kita dapat menghitung cut loss rate, menggunakan rumus kuantitatif, secara bersamaan menyalurkan contoh studi kasus di mana average loss yang lebih dalam dapat dihindari jika kita menjalankan cutloss dengan disiplin.
Beliau memaparkan bahwa cutloss sangat esensial agar modal awal kita masih berpotensi berputar di market. Mengingat sifat market yang non-linear dan bergerak sekehendaknya, kita harus memiliki formula cutloss yang tidak dipengaruhi emosi.
Rumus Expected Value yang dibahas dalam tulisan ariefhidayatst membantu kita memahami bahwa semakin dalam average loss atau loss rate kita, maka nilai EV-nya pun akan semakin negatif. Sebesar apa pun win rate kita, jika kita tidak dapat menjalankan cutloss saat benar-benar dibutuhkan, maka tanpa sadar, mungkin value investasi kita akan berujung di realized loss.
Ringkasnya, ingin belajar cara menghitung loss rate dengan benar? Baca selengkapnya di sini!
Ringkasnya, stockbitor ariefhidatayst aktif posting di stream seputar hal-hal dari pergerakan market sampai analisa teknikal mendalam. Tulisan-tulisan ariefhidayatst cocok untuk investor yang memiliki ketertarikan pada analisa teknikal dan ingin memperhatikan pergerakan market.
Catatan: artikel ini merupakan rangkuman dari keterbukaan informasi. Selalu verifikasi angka dan tanggal dengan sumber resmi (IDX atau laporan keuangan perseroan) sebelum mengambil keputusan investasi.