Apa Itu F-Score?

F-Score menilai perusahaan berdasarkan 3 kategori besar, masing-masing berisi beberapa kriteria. Setiap kriteria yang terpenuhi mendapat skor 1, jika tidak terpenuhi mendapat skor 0. A. Profitabilitas (4 poin) 1. Net Income positif — Laba bersih tahun ini lebih dari 0. Perusahaan yang untung lebih sehat dari yang rugi. 2. ROA (Return on Assets) positif — Laba bersih dibagi total aset > 0. Artinya perusahaan menghasilkan keuntungan dari asetnya. Baca di Apa Itu ROA. 3. Arus Kas Operasi (CFO) positif — Cash flow dari operasional > 0. Ini menunjukkan perusahaan benar-benar menghasilkan uang tunai, bukan cuma laba di atas kertas. 4. CFO > Net Income — Arus kas operasi lebih besar dari laba bersih. Ini tanda kualitas laba yang bagus — uang tunai yang masuk lebih besar dari laba yang dilaporkan. B. Leverage & Likuiditas (3 poin) 5. Rasio utang jangka panjang turun — Utang jangka panjang / total aset tahun ini lebih rendah dari tahun lalu. Perusahaan mengurangi beban utangnya. 6. Current Ratio naik — Aset lancar / utang lancar tahun ini lebih tinggi dari tahun lalu. Kemampuan bayar utang jangka pendek membaik. 7. Tidak ada dilusi saham — Jumlah saham beredar tidak bertambah (tidak ada rights issue atau penerbitan saham baru). Dilusi mengurangi porsi kepemilikan investor lama. C. Efisiensi Operasional (2 poin) 8. Gross Margin naik — Margin kotor tahun ini lebih tinggi dari tahun lalu. Perusahaan makin efisien dalam produksi atau punya pricing power lebih baik. 9. Asset Turnover naik — Pendapatan / total aset tahun ini lebih tinggi dari tahun lalu. Perusahaan makin produktif menggunakan asetnya untuk menghasilkan pendapatan.

Setelah 9 kriteria dinilai, total skor menentukan kualitas fundamental: • F-Score 8–9: Sangat Kuat — Fundamental excellent. Perusahaan profitable, utang terkendali, dan makin efisien. Ini kandidat kuat untuk investasi jangka panjang. • F-Score 5–7: Cukup Baik — Ada beberapa area yang perlu diperhatikan, tapi secara umum perusahaan dalam kondisi oke. Cek kriteria mana yang gagal untuk memahami kelemahannya. • F-Score 0–4: Lemah — Banyak tanda bahaya. Perusahaan mungkin sedang merugi, utang naik, atau efisiensi menurun. Hati-hati jika ingin investasi di saham dengan skor rendah.

F-Score membantu kamu mendeteksi tanda-tanda fundamental yang makin sehat atau makin memburuk. Ini penting karena: 1. Filter awal yang objektif — Dibanding menebak-nebak, F-Score memberikan penilaian berbasis data keuangan riil. Tidak ada opini, murni angka. 2. Cocok dikombinasikan dengan valuasi — Saham murah (PBV rendah) dengan F-Score tinggi terbukti secara riset memberikan return lebih baik. Kombinasi harga diskon + fundamental membaik = peluang bagus. 3. Menghindari value trap — Banyak saham yang "kelihatan murah" tapi fundamentalnya jelek. F-Score membantu menyaring saham murah yang benar-benar layak dari yang merupakan jebakan. 4. Mudah dipahami — Tidak perlu rumus rumit. Cukup cek 9 kriteria Yes/No, lalu jumlahkan.

Misalnya kamu tertarik saham BBRI: Profitabilitas: • Net Income positif? ✅ (1) • ROA positif? ✅ (1) • CFO positif? ✅ (1) • CFO > Net Income? ✅ (1) Leverage & Likuiditas: • Rasio utang jangka panjang turun? ✅ (1) • Current Ratio naik? ❌ (0) • Tidak ada dilusi? ✅ (1) Efisiensi Operasional: • Gross Margin naik? ✅ (1) • Asset Turnover naik? ✅ (1) Total F-Score: 8/9 — Sangat Kuat Hanya 1 kriteria yang gagal (Current Ratio turun sedikit). Secara keseluruhan, BBRI menunjukkan fundamental yang sangat sehat dan layak dipertimbangkan untuk investasi.