2) Fundamental Analysis

Apa Itu PER

PER itu salah satu rasio paling populer di dunia investasi. Hampir semua investor -- dari pemula sampai Warren Buffett -- pasti lihat PER saat menilai saham. Tapi apa sih artinya, dan gimana cara pakainya biar nggak salah?

Definisi

PER (Price to Earnings Ratio) adalah rasio yang membandingkan harga saham dengan laba per lembar saham (EPS). Sederhananya, PER menunjukkan berapa kali lipat harga saham dibandingkan keuntungan yang dihasilkan perusahaan per lembar. PER 15x artinya kamu membayar 15 kali lipat dari laba tahunan perusahaan.

Penjelasan Sederhana (Analogi)

PER itu kayak beli warung yang sudah jalan. Warung A untung Rp10 juta per tahun dan dijual Rp100 juta. PER-nya 10x, artinya butuh 10 tahun balik modal (kalau untungnya stabil). Warung B untung Rp10 juta tapi dijual Rp200 juta. PER-nya 20x -- butuh 20 tahun balik modal. Mana yang lebih menarik? Tergantung prospek pertumbuhan warungnya!

Kalau Buat Anak SD

Temen kamu punya lapak jualan es yang cuan Rp10.000 sehari. Dia jual lapaknya ke kamu Rp100.000 — berarti butuh 10 hari buat balik modal. PER-nya 10x. Kalau dia jual Rp500.000 → butuh 50 hari balik modal (PER 50x, mahal!). Makin cepet balik modal, makin murah sahamnya. Kalau PER tinggi, biasanya investor percaya lapak itu bakal makin ramai.

Contoh Saham Indonesia

Saham perbankan Indonesia biasanya punya PER 10-15x. BBCA yang premium bisa punya PER 20-25x karena pertumbuhannya konsisten. Sementara saham komoditas seperti ADRO (Adaro Energy) bisa punya PER sangat rendah (5-8x) saat harga batu bara tinggi, tapi ini karena pasarnya tahu keuntungan dari komoditas bersifat siklikal -- nggak selalu setinggi itu.

Cara Pakai

Bandingkan PER suatu saham dengan rata-rata PER sektornya. PER 20x untuk saham consumer goods mungkin normal, tapi untuk saham tambang batu bara bisa berarti kemahalan.
Lihat PER forward (berdasarkan estimasi laba tahun depan), bukan hanya PER trailing (berdasarkan laba tahun lalu). Perusahaan yang sedang tumbuh pesat biasanya PER forward-nya lebih rendah dari PER trailing.
Kombinasikan PER dengan pertumbuhan laba. PER 30x tapi pertumbuhan laba 40% per tahun mungkin masih wajar. PER 15x tapi laba turun 10% per tahun justru bisa kemahalan.

Kesalahan Umum

Hanya lihat PER rendah terus langsung beli. PER rendah bisa karena perusahaannya memang jelek, labanya akan turun, atau bisnisnya sekarat. Ini namanya 'value trap'.
Membandingkan PER antar sektor yang berbeda. PER perusahaan teknologi (biasanya tinggi) nggak bisa disamakan dengan PER perusahaan utility (biasanya rendah).
Mengandalkan PER sendirian tanpa lihat rasio lain. PER cuma satu potongan puzzle. Gabungkan dengan PBV, ROE, DER, dan pertumbuhan laba untuk gambaran lebih lengkap.

Internal Linking

Tools BBCA

CTA ke Tools

Setelah paham konsep ini, langsung praktekkan ke tools agar keputusan lebih objektif dan bisa dievaluasi.

Buka Kalkulator Harga Wajar

FAQ

PER berapa yang dianggap murah?

Secara umum, PER di bawah 10x sering dianggap murah, 10-20x wajar, dan di atas 20x mahal. Tapi ini sangat relatif tergantung sektor dan pertumbuhan perusahaan. PER 25x untuk perusahaan yang tumbuh 30%/tahun bisa lebih murah daripada PER 10x untuk perusahaan yang labanya stagnan.

Kenapa ada saham dengan PER negatif?

PER negatif artinya perusahaan sedang merugi (EPS-nya negatif). Ini biasa terjadi pada perusahaan startup atau yang sedang dalam masa sulit. PER negatif nggak bisa dipakai untuk valuasi -- kamu perlu metode penilaian lain seperti Price to Sales (P/S) atau DCF.

Artikel ini membantu?

Memuat…